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Chapitre 3 : L'inflation, désinflation et déflation

 

Introduction :L'explication du phénomène de l'inflation est controversée et ses conséquences sont généralement considérées comme défavorables. Souvent, l'inflation a été considérée par les gouvernements comme un mal secondaire puisque la priorité a toujours été donnée à la lutte contre le chômage. Les économistes keynésiens ont toujours mis en évidence la possibilité d'un arbitrage entre l'inflation et le chômage. A partir des années 80, la plupart des pays développés, y compris la France, ont modifiés leurs objectifs : la priorité des gouvernements est de juguler l'inflation, c'est-à-dire plusieurs moyens sont pratiqués pour lutter contre la poussée inflationniste puisqu'en 82, l'inflation était de 14%.

L'inflation correspond a une augmentation du niveau général des prix et elle devient problématique lorsqu'elle est cumulative et durable. La déflation est la baisse du niveau général des prix et elle apparaît généralement en période de crise et elle s'accompagne d'une chute de la production et de faillite d'entreprises.

 

I- L'inflation

A- La mesure de l'inflation

Pour mesurer l'inflation, on calcule des indices de prix dont le plus utilisé est l'indice des prix à la consommation. Celui-ci est calculé chaque mois par l'INSE ( l'Institut National des Statistiques Economiques). Depuis 2002 (passage à l'euro), la mesure de cet indice essuie plusieurs critiques et notamment celles des syndicats et des associations des consommateurs. L'inflation en France a augmenté au cours des années 70 pour atteindre, certaines années, des niveaux supérieurs à 10% (74 : choc pétrolier ; 81-82 : arrivée de la Gauche au pouvoir). A partir de 82, le gouvernement de l'époque a mit en place une politique de désinflation qui a permit de faire baisser les prix puisqu'on constate que depuis 86, le niveau de l'inflation est resté stable autour de 2%. On distingue plusieurs formes inflationnistes :

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    • inflation rampante : elle correspond à une augmentation modérée du niveau général des prix et elle se situe entre 2 et 5% ;

    • inflation galopante : lorsque le niveau de l'inflation est à deux chiffres ;

    • hyper-inflation : inflation énorme sur une période de très forte inflation (exemple : bloc soviétique pendant la transition → en 92, ces pays en transition → 682% d'inflation).

 

B- Les causes de l'inflation

On distingue 3 causes principales d'inflation :

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    • l'inflation par la demande ; si la demande des ménages, des entreprises et de l'État est supérieur à l'offre, selon la loi de l'offre et de la demande, les prix auront tendance à augmenter mécaniquement, ce qui peut entrainer une augmentation rapide des revenus des ménages et qui peut être à l'origine de l'inflation ;

    • l'inflation par les coûts ; elle s'observe lorsque les hausses des coûts des entreprises (les salaires, les matières première, …) sont répercutées sur les prix de vente afin de maintenir leur taux de marge (exemple en 73, quand le prix du pétrole a été multiplié par 4, les entreprises ont fait de même, ce qui a entrainé une inflation importante) ;

    • l'inflation monétaire : pour l'école libérale sur monétariste (que l'on appel l'école de Chicago) à leur tête Milton Friedman → considère que « la cause de l'inflation est partout et toujours la même : c'est un accroissement anormalement rapide de la quantité de monnaie par rapport au volume de la production ». Pour cet auteur, la quantité de monnaie doit croître à taux constant et à un taux égal à celui de l'accroissement de la production pour ne pas générer de l'inflation.

 

C- Les conséquences de l'inflation

Les conséquences de l'inflation sont plutôt négatives mais on peut mettre en évidence un effet positif. En effet, une (forte) inflation permet d'alléger le coût du débiteur, donc les entreprises et les menaces vont pouvoir ainsi alléger leurs investissements. Donc on peut dire qu'en période inflationniste, l'investissement et la croissance économique peuvent augmenter.

 

๑ Les conséquences négatives de l'investissement

L'inflation pénalise les épargnants puisque la valeur de la monnaie diminue. Elle réduit également les salaires qui ne sont pas indexés sur l'inflation (en France, le SMIC). Pour Keynes, l'inflation est un avantage pour l'économie parce qu'elle pénalise les rentiers.

Lorsque le taux d'inflation d'un pays est supérieur à celui de ses partenaires commerciaux, cela entraîne une dégradation de la compétitivité des entreprises nationales, ce qui crée un déficit de la balance commerciale.

L'inflation peut perturber les marchés en modifiant la structure des prix relatifs. En effet, tout les prix n'évoluent pas de la même manière et tout les secteurs ne connaissent pas la même tension inflationniste. Pour ces raisons, il est nécessaire pour les États de maintenir un taux d'inflation raisonnable, c'est-à-dire il est important de savoir à partir de quel niveau l'inflation peut-être déstabilisatrice. Pour les monétaristes (école de Chicago), c'est le cas dès que la croissance de la masse monétaire est supérieure à celle de la production. Pour l'école keynésienne, des niveaux d'inflation plus élevés sont beaucoup plus tolérables.

 

II- Désinflation et déflation

A- La désinflation

Les années 60 et 70 ont été marquées par une hausse croissante du niveau général des prix dû au premier et au second chocs pétroliers, et à partir des années 80, on assiste à un processus de désinflation : l'inflation se poursuit, mais à un rythme plus lent. Ce ralentissement s'explique à la fois par des phénomènes conjoncturels et par un changement d'orientation politique.

๑Explication des phénomènes conjoncturels :

Le ralentissement de la croissance économique mondiale à partir de 1974 conduit à terme à l'existence de capacité de production inemployées (facteur capital et travail) → chômage et sous utilisation du capital productif.
Cela conduit à un accroissement de la concurrence. De plus, l'ouverture croissante des économies favorise la concurrence internationale et élimine

๑Le changement d'orientation des politiques économiques

Les années 80 marquent le passage des politiques économiques d'inspiration keynésiennes vers les libérales. Ce « tournant libéral » est lié à l'échec des politiques keynésiennes inadaptées pour lutter contre la crise économique. A cette époque, on a constaté le retour en grâce de certains économistes, notamment un retour de l'école monétariste, et surtout, l'arrivée au pouvoir des gouvernements libéraux tels que Ronald Reagan aux États-Unis et la Dame de Fer en Angleterre, dans les années 80. La priorité de leurs politiques était d'enrayer et de juguler l'inflation plutôt que d'essayer de résoudre le problème du chômage. En France, c'est à partir de 1983 qu'est pratiquée cette forme de politique libérale et qui avait pour objectif de :

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  • briser le cercle vicieux d'inflation qui déstabilise l'économie française et qui conduit au déséquilibre de la balance commerciale et aux dévaluations pour restaurer la compétitivité des entreprises. Une inflation supérieure à celle des partenaires commerciaux entraîne une baisse de la compétitivité prix des produits français, dont une perte de part de marché à l'extérieur, ce qui conduit à la dégradation de la balance commerciale, ce qui pousse le gouvernement à dévaluer sa monnaie ;

  • la désinflation compétitive consiste à désindexer les salaires sur les prix et surtout à contrôler strictement la masse salariale. Contrôler la masse salariale pour un chef d'entreprise permet de réduire l'inflation par les coûts (l'augmentation des salaires est répercutée nécessairement sur les prix par les entreprises pour maintenir leur marge) et par la demande (le pouvoir d'achat des salariés diminue). Cette politique menée en France par le gouvernement de gauche a permis de réduire l'inflation, mais au prix de l'augmentation du chômage. Cela a été mis en évidence par la courbe de Philips qui démontre que l'on ne peut pas à la fois juguler l'inflation et réduire le taux de chômage.

 

B- La déflation

Elle correspond à une baisse du niveau général des prix (rare aujourd'hui), un peu plus fréquente au XIXème siècle et a entraîné des périodes de dépression → exemple : dépression des années 30, suite à la crise de 29, a été marquée par des baisses importantes des prix.

Il est à noter que la crainte de déflation est toujours présente aujourd'hui car elle risque de provoquer des faillites en cascade d'entreprises qui seraient obligées de vendre leurs produits à moindre prix. Cette façon de faire peut entraîner un cercle vicieux de la déflation : la baisse des prix entraîne une baisse de production, qui entraîne baisse des prix, qui entraîne baisse de la production, … ainsi de suite. L'inflation a des effets globalement déstabilisant, surtout à partir du moment où elle devient cumulative (d'une année sur l'autre). Il est alors nécessaire de mener des politiques volontaristes pour lutter contre l'inflation, mais celles-ci peuvent avoir un effet dépressif sur la croissance économique et sur le chômage.

 

Fin du chapitre 3 et fin du semestre 3

Ecopo

Chapitre 1 : La régulation par l'Etat

 

I- Les objectifs d'une intervention éthatique :

Le rôle de l'Etat dans l'économie a toujours été un sujet de débat entre les différentes écoles de pensées économiques. Pour les libéraux, l'intervention de l'Etat doit être réduite au minimum, c'est-à-dire se limiter à l'Etat-gendarme. Pour les Keynésiens, les mécanismes du marché n'aboutissent pas toujours à la réalisation des grands éqilibres économiques, donc l'Etat, c'est-à-dire la puissance publique, doit se donner les moyens pour corriger les disfonctionnements : c'est le rôle de la politique économique.

 

A- La politique économique :

La politique économique regroupe l'ensemble des décisions prises par l'Etat afin d'atteindre, par différents instruments appropriés, les objectifs fixés dans le domaine de l'affectation des ressources, de la part redistribution et de la régulation.

Musgrave distingue trois domaines d'intervention de l'Etat :

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    • l'affectation des ressources pour pallier les défaillances du marché ;

    • la redistribution des revenus pour essayer de réduire les inégalités ;

    • la stabilisation de l'économie pour corriger les déséquilibres provoqués par la défaillance de la main-invisible.

Pour assurer ces fonctions, l'Etat doit dans un premier temps se fixer des objectifs qui correspondent à sa conception de l'évolution de la société. (exemples : une croissance économique forte, lutter contre les inégalités sociales et contre le chômage, accès aux soins et à l'éducation au plus grand nombre.) Dans une deuxième étape, l'Etat recherche les instruments qui lui semblent les plus appropriés pour y parvenir.

 

B- Les objectifs et instruments économiques

Les politiques de stabilisation se caractérisent par quatre grands objectifs :

→ croissance ;

→ balance commerciale ;

→ plein-emploi ;

→ inflation .

Et les instruments mis en oeuvre (exemples : la politique budgétaire, la politique monétaire, la politique de l'emploi,...).

 

1. Les objectifs économiques

Les politiques de stabilisation cherchent à réguler l'évolution des indicateurs macro-économiques de façon à limiter les déséquilibres qui peuvent affecter une économie. Ceci a été mis en évidence par le carré magique de Nicolas Kaldor.

En 1982, l'inflation en France avait atteint un chiffre de 14 % . Le gouvernement fait une politique d'austérité pour réguler l'inflation mais il a laissé « filer » le chômage, ceci a été mis en évidence par la courbe de Philips. Les objectifs que se fixe N. Kaldor avec son carré magique sont difficiles à atteindre. En effet, certains sont complémentaires, alors que d'autres sont contradictoires, ce qui entraine des conflits d'objectifs :

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    • Au niveau de la complémentarité

 

Relance de la croissance ====> réduire chômage ; plein emploi

 

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  •  

    • contradiction

 

Relance de la croissance => augmentation de la demande => risque inflationniste => Déficit de la Balance commerciale

 

1. Les instruments de politique économique

Les instruments dont dispose l'Etat (puissance publique) pour réaliser ses objectifs sont nombreux. On distingue :

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  • La politique budgétaire ;

  • La politique de change ;

  • La politique de l'emploi ;

  • La politique monétaire ;

  • La politique industrielle ;

  • La politique des revenus.

 

C- Politique conjoncturelle et politique structurelle

(conjoncturelle < 1 an, court terme)

La politique économique de l'Etat comporte une économie conjoncturelle, qui agit sur le court terme (moins d'un an) et une politique structurelle, qui produit ses effets sur le moyen et sur le long terme.

 

1- La politique conjoncturelle

Elle consiste à agir sur les mécanismes économiques pour rétablir les équilibres à court terme, les instruments utilisés doivent avoir une action rapide pour cela, on passe par le biais de la politique budgétaire ou monétaire et la combinaison des deux est la « policy mix ».

Exemple : La baisse de la TVA accordée aux restaurateurs avait pour objectif que ces derniers répercutent la baisse des prix pour les consommations et de créer des emplois. Or, la dernière enquête montre que les restaurateurs en ont profités pour augmenter leur marge bénéficiaire, et le nombre d'emplois créés est assez faible.

 

2- La politique structurelle

Elle porte sur les composantes fondamentales du système économique. Elle est plus longue à mettre en oeuvre mais agit durablement sur les équilibres à long terme.

Exemple : Un déficit chronique de la balance commerciale demande une meilleure compétitivité des produits français.

 

Cela passe par une formation d'une main d'oeuvre qualifiée, mais celle-ci demandera nécessairement X années avant de produire ses premiers effets.

Exemple : La politique de recherche, la politique industrielle (nationalisation, privatisation), la politique de formation

 

II- La politique budgétaire

Elle concerne l'utilisation des dépenses et des recettes publiques pour assurer la régulation de l'activité économique. Le solde (recettes – dépenses) joue un rôle important compte tenu des budgets publiques qui représentent, dans certains pays, plus de 50% du PIB.

 

A- Les fondements théoriques

 

1- L'école libérale et neutralité budgétaire

Pour les économistes libéraux (Say, Smith), ils considèrent que le budget de l'Etat doit conserver une certaine neutralité afin de ne pas entraver la main invisible, c'est-à-dire le libre fonctionnement du marché.

 

2- Les keynésiens et l'utilisation du budget comme instrument d'intervention

A l'inverse, l'école keynésienne utilise le budget de l'Etat comme instrument d'intervention pour compenser les éventuelles insuffisances du marché et surtout rechercher le plein-emploi.

 

Augmentation des dépenses publiques ou diminution des impôts entraîne augmentation de la demande effective entraîne augmentation de la production entraîne création d'emplois

 

B- La mise en place de la politique budgétaire jusqu'aux années 80

La politique budgétaire a été utilisée soit pour freiner, soit pour relancer l'activité économique. Mais à partir des années 90, cette mesure est devenue beaucoup plus problématique à cause de l'adhésion à l'Union Monétaire qui imposait certains critères de convergence, et parmi ceux-ci, celui de ne pas dépasser de 3% le déficit budgétaire.

 

1- La politique budgétaire des années 70-80

→ A de nombreuses reprises, la politique budgétaire a été utilisée pour ralentir l'activité économique et notamment pour juguler l'inflation et rétablir les équilibres extérieurs. C'est ce qu'on appelle une politique de rigueur ou d'austérité.

Exemple : Plan de Raymond Barre de 1977-80 ; Plan Delors de 1983

Ces deux politiques allaient dans le même sens, c'est-à-dire celui de réduire le déficit budgétaire : les dépenses publiques.

→ En 1981, le premier gouvernement de Miterrand sous la houlette de Mauroy a mené une politique de relance de l'activité économique en augmentant certains revenus (SMIC, allocations) et ce, dans le but de relancer la consommation des ménages français. Cette politique a été efficace sur le plan de la croissance mais elle a entraîné une inflation et un déséquilibre de la balance commerciale puisqu'une partie de cette demande était satisfaite grâce à des produits importés. Pour cette raison, dailleurs en 1983, Mitterand a changé de Premier Ministre, et nommé Fabius qui a fait une politique de rigueur et qui a permis de juguler l'inflation car elle était de 14%.

 

2- La politique budgétaire des années 90

La caractéristique principale d'une politique budgétaire des pays membres de l'Union Monétaire est d'être une politique nationale et qui reste fortement encadrée par des accords européens et qui a pour but :

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  • de rassurer les ménages ;

  • de fournir une crédibilité budgétaire pour répondre aux critères de Maastricht afin d'intégrer l'Union Monétaire (réduire déficit public pour le ramner au-dessous du seuil de 3% du PIB)

Si ce ratio n'est pas respecté par un des Etats membres, des procédures préventives et de sanctions sont mises en place.

 

III- La politique monétaire

La politique monétaire est le deuxième instrument de régulation de la conjoncture. Autrefois contrôlée par l'Etat, elle est aujourd'hui décidée et mise en oeuvre par les banques centrales indépendantes.

 

A- Les fondements théoriques

Pour les économistes néoclassiques, la politique monétaire a pour but d'assurer la stabilité des prix. En revanche, pour les keynésiens, c'est un moyen d'intervention sur tout les indicateurs économiques.

 

1- La politique monétaire comme moyen de lutter contre l'inflation

Pour l'école libérale, la stabilité des prix est le seul objectif puisqu'elle considère la monnaie comme neutre sur l'emploi et sur la production. Ceci a été mis en évidence par Irving Fisher, avec sa théorie du bocal quantitative de la monnaie qu'il explique grâce à l'équation MV=PT , c'est-à-dire que le niveau global des prix est déterminé par la masse monétaire et donc que l'inflation est dûe à une création excessive de la monnaie.

M = masse monétaire → quantité de la monnaie en circulation ;

V = vitesse de circulation de cette monnaie dans le pays ;

P = prix ;

T = Volume des transactions .

 

2- La politique monétaire comme instrument de régulation conjoncturelle

Pour l'école keynésienne, la monnaie n'est pas neutre et elle peut avoir des incidences sur la production, sur la croissance et sur l'emploi. En effet, les taux d'intérêts faibles favorisent la consommation des ménages, l'investissement des entreprises, ce qui entraîne la production, la croissance et le plein-emploi.

 

B- La mise en place de la politique monétaire

Aujourd'hui, la politique monétaire est décidée par les banques centrales et dont l'objectif principal est la stabilité des prix et qui passe nécessairement par le maniement des taux d'intérêts.

 

1- Les acteurs

Depuis le 1er Janvier 1999, pour les pays de l'union Européenne qui participent à la monnaie unique, c'est l'ensemble formé par la BCE (Banque Centrale Européenne) et les différentes BCN (Banques Centrales Nationales) qui constituent le système européen des banques centrales qui a pour responsabilité de mettre en oeuvre la politique monétaire, c'est-à-dire les décisions sont prises par la BCE et mise en application par les BCN.

 

[…] Je n'ai pas le cours du 28.10.09

[donc manque la partie du III-B-2) à IV-B-]

 

B- Les différentes actions sur le marché du travail

Pour essayer de réduire le chômage, certaines mesures vont agir pour limiter l'offre de travail, c'est-à-dire émanant des ménages, et d'autres à l'inverse, vont essayer d'accroître la demande qui provient des entreprises.

 

1- Les actions sur l'offre de travail

→ la réduction du nombre d'actifs qui passe par l'allongement de la scolarité par l'abaissement de la pré-retraite et de la retraite ;

→ le solde migratoire ;

→ l'indemnisation du chômage : « flexisécurité » : s'adapter au monde du travail, le salarié doit être flexible et trouver la sécurité (être indemnisé) ;

→ la formation et l'insertion : formation importante car la nature de l'emploi a beaucoup changée (dû principalement au progrès technique). Il faut qu'elle s'adapte aux nouveaux emplois : politique de la formation continue. Dans la formation et l'insertion, il y a les congés de conversion : tout salarié peut y prétendre. Il y a des stages de formation et d'insertion et la formation par alternance.

 

2- L'action sur la demande de travail

Les actions sur la demande du travail passe une flexibilité salariale : réglementer le licenciement (l'Etat décide)

→ la réglementation des emplois précaires : les emplois atypiques (CDD, intérims) ;

→ l'aménagement du temps de travail : annualisation permet à l'entreprise d'avoir une certaine flexibilité et de travailler en fonction de la demande ;

→ réduction du coût salarial : demande émanant du syndicat pour diminuer les charges salariales ;

→ aménagement du SMIC : salaire fixé par l'Etat (si supprime le SMIC (salaire min < 900€), Offre>Demande) ;

→ les contrats aidés : (par le gouvernement) une partie des charges prise en compte par l'Etat ;

→ la création directe d'emploi : quand l'Etat décide de créer des emplois : Contrat Emploi Solidarité, Emplois Jeunes, Incitation à la Création d'Emplois (chèques emploi-service).

 

V- Les limites de la régulation par l'Etat

Depuis la fin des 30 Glorieuses, une remise en cause profonde des fonctions de l'Etat est mise en évidence, ce qui pousse les nations à trouver de nouvelles relations avec le marché.

 

A- Une remise en cause des fonctions de l'Etat

Cette remise en cause est la conséquence d'une part de l'incapacité de l'Etat (de gauche ou de droite) à résoudre la crise et d'autre part des effets de la mondialisation.

 

1- Retour vers des conceptions plus libérales

La vague libérale est devenue déferlante depuis la chute du mur de Berlin. La crise économique des années 700 a montré les limites de l'Etat interventioniste, de l'Etat-Providence. En effet, le recours aux outils traditionnels de type keynésiens n'a pas été suffisant pour lutter contre un fléau qui est devenu massif et total (= le chômage).

L'école libérale attribue la responsabilité de la crise à la rigidité des structures économiques provoquées par une réglementation contraignante et par un poids trop important de l'Etat. Ces économistes jugent que le taux de prélèvement obligatoire (PO/PIB) élevé pénalise les initiatives privées, freine les investissements et bloque la croissance.

Pour les libéraux, trop d'impôts tue l'impôt. Laffer a montré par sa courbe qu'il existe un seuil de taux de prélèvement obligatoire au-delà duquel les recettes budgétaires diminuent au lieu d'augmenter. En France, les années 80-2000 ont montrées un net recul de l'intervention de l'Etat (suppression autorisation administrative de licenciement, privatisation plus importantes que la nationalisation de 81, et retour à la concurrence : ouverture des monopoles publiques à la concurrence → EDF, France Telecom, ...).

 

2- Les effets de la mondialisation

La mondialisation pose le problème de l'efficacité des politiques économiques nationales :

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    • les politiques monétaires sont de la responsabilité des banques centrales indépendantes des Etats et qui sont fortement dépendantes de la mondialisation financière et des mouvements de capitaux. Pour lutter contre les tensions inflationnistes, la banque centrale va jouer à la hausse des taux d'intérêts, d'une part pour limiter les crédits accordés aux agents économiques et de l'autre côté un taux d'intérêt élevé va attirer les capitaux « volatils » ou flottants » qui se déplacent d'une place financière à une autre au grés d'une meilleure rémunération ;

    • les politiques budgétaires sont aussi fortement tributaire de la conjoncture internationale. En effet, les politiques de type keynésiennes (c'est-à-dire politiques de la relance du commerce) peuvent provoquer une dégradation de la Balance Commerciale (cf 1981) ;

    • les firmes (multi)nationales qui souvent réalisent un chiffre d'affaire supérieur aux budgets nationaux peuvent gravement remettre en causeles politiques de l'emploi et les politiques de soutient à l'investissement. Le pouvoir des firmes multinationales est devenu tant important que certains Etats déroulent sous leurs pieds le tapis et on mesure leur pouvoir à l'épaisseur de ce tapis.

 

B- De nouvelles formes d'interventions de l'Etat

La mise en oeuvre de la monnaie unique et la définition de la politique monétaire unique par la Banque Centrale Européenne, depuis le 1er Janvier 1999, ont considérablement limité les possibilités d'intervention des Etats dans l'économie. Pour cette raison, les actions de l'Etat sur l'économie chercheront davantage à soutenir le fonctionnement du marché et à rendre les entreprises nationales beaucoup plus compétitives. Cela passe ar plusieurs fonctions régulatrices :

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            1. contrôle du fonctionnement du marché et du respect de la libre-concurrence ;

            2. préparation et soutient à la compétition mondiale ;

            3. le soutient à l'activité économique avec la prise en charge de différentes structures, de la recherche, de l'éducation et de la formation.

 

 

Fin du chapitre 1